Финансы-Менеджмент-Маркетинг-Рынок Ценных Бумаг

Трейдеры часто рассматривают прошлое поведение рыночных цен, реальное или смоделированное, как способ проверки правильности того или иного технического метода торговли. Однако для использования такого метода трейдеру нужно быть уверенным в том, что удачный прогноз, полученный с помощью метода, не случаен, а основывается на его способности распознавать повторяющееся поведение рыночных цен.

Трейдеру часто бывает трудно отличить случайные движения цен от систематических. Движение цен рынка облигаций с точки зрения торговли можно считать совершенно случайным, если наблюдавшиеся в прошлом изменения цены облигации не отличаются от последовательности чисел, созданной исключительно игрой случая.

Когда говорят о случайности цен рынка облигаций, не имеют в виду, что участники рынка действуют беспорядочно или иррационально. Трейдеры не действуют случайно — всегда есть причина, по которой oi&i покупают или продают облигации. Предсказуемым образом реагируют они и на публикацию новостей. Так, например, неожиданные мероприятия ФРС по облегчению кредитования всегда приводят к падению краткосрочных ставок. Несмотря на такую организованную реакцию, в случае, если рыночные потрясения происходят через случайные интервалы времени и если трейдеры немедленно действуют так, чтобы полностью учесть полученную информацию, чистое воздействие поступков трейдеров на цены облигаций будет также случайным.

Доказать, что движение рыночных цен случайно, не просто: лишь если не удается доказать его неслучайный характер. Проще доказать, что рынок не является случайным. Это можно сделать от противного, т. е. в истории наблюдений нужно найти свидетельства систематических движений цен.

Для доказательства того, что движение цен рынка казначейских ценных бумаг не случайно, необходимо подвергнуть движение цен облигаций как логической (logic test), так и количественной (quantitative test) проверке. В ходе логического теста ищут доказательство существования рыночного механизма, заставляющего трейдеров, а значит, и цены вести себя систематически. С помощью количественного теста ищут свидетельства систематических изменений на основе исторических данных.

Tagged as: Основы рынка ценных бумаг, Прогноз курса облигаций

загрузка...