Финансы-Менеджмент-Маркетинг-Рынок Ценных Бумаг

В Соединенных Штатах несколько крупнейших фьючерсных бирж. Большая их часть является некоммерческими организациями, которыми владеют их участники. Самая старая фьючерсная биржа США — это Чикагская торговая палата, основанная в 1848 году.

Биржа предоставляет участникам рынка арену, на которой покупатели и продавцы фьючерсных контрактов встречаются для заключения сделок. Биржевой зал, в котором происходит фактическая купля-продажа, разделен на несколько больших «колец», или «ям». Каждая из «ям» предназначена для торговли одним или несколькими видами товаров, в зависимости от уровня активности. Если по какому-либо товару продается всего несколько сот контрактов в день, то он может объединяться с другим, относительно малоактивным рынком. Если на товар имеется большой спрос, то для него может быть выделена вся «яма».

Исторически сложилось так, что сделки осуществлялись голосовыми выкриками в «ямах». То есть, приказы на покупку или продажу того или иного товара выкрикивались брокерами торгового зала. Они адресовались находящейся здесь же толпе лиц, которые могли проявлять интерес к заключению соответствующих сделок.

Эта ситуация постепенно изменяется. Следуя примеру успешных новых бирж стран Европы и Азии, фьючерсные биржи Соединенных Штатов постепенно переходят к электронной торговле. Сейчас существует несколько американских фьючерсных контрактов, которыми торгуют как в виде обычных голосовых выкриков, так и электронным путем. Иногда одновременно используется и то, и другое.

Только члены биржи вправе продавать и покупать фьючерсы в торговом зале. Люди в «ямах» подразделяются на две широкие категории: брокеры торгового зала и трейдеры торгового зала. Первые — это агенты: они осуществляют сделки для третьих лиц, от которых получают небольшие комиссионные. Практически все они являются представителями одного и более из вышеназванных FCM.

Трейдеры торгового зала используют свое членство в бирже, главным образом для того, чтобы покупать и продавать фьючерсные контракты за свой собственный счет. Их преимуществами перед брокерами из первой категории являются мгновенный доступ к новой рыночной информации и очень низкие комиссионные расходы.

Исторически сложилось так, что члены биржи могут в любое время выступать в роли брокеров и трейдеров торгового зала, в соответствии с правилами, имеющими цель помешать им воспользоваться преимуществами перед обычными клиентами.

Только члены биржи вправе продавать и покупать фьючерсы в торговом зале.

Биржа с одобрения Комиссии по срочной биржевой торговле (CFTC) определяет, какими фьючерсными контрактами будут торговать в биржевом зале. Биржа уточняет базовый товар, размер контракта, месяцы поставки, способ выражения цен и ежедневные ценовые лимиты. Она также устанавливает уровни первоначальной и поддерживающей маржи по фьючерсным контрактам.

Биржа учреждает и вводит в действие правила, в соответствии с которыми осуществляется торговля фьючерсными контрактами. Эти правила разрабатываются для обеспечения свободных и упорядоченных рынков и защиты как клиентов, так и профессионалов рынка от какого-либо ущерба. Сама биржа не обладает какими-либо товарами.

Право стать членом биржи продается со времени ее учреждения. Новых членов принимают по мере освобождения соответствующих мест на бирже, однако такое происходит нечасто. Новый соискатель может купить «место» на бирже у кого-нибудь из ее действующих членов, однако его цена крайне высока.

Tagged as: Деривативы

загрузка...