Финансы-Менеджмент-Маркетинг-Рынок Ценных Бумаг

Торговля опционами протекает в двух направлениях: сделках, обусловленными “общественными приказами’, и сделках, которые производятся за счет и исключительно в интересах самих брокерско-дилерских фирм, чьи представители работают в толпе. Первая категория обслуживает клиентов, т. е. предназначается для любых физических и юридических лиц, которые нуждаются в брокерских услугах для приобретения или продажи опционов. Эти сделки оплачиваются на делах посредничающей фирмы. Во втором случае фирма вкладывает собственные деньги, получает прибыль или несет убытки на собственный счет, и именно в этом и состоит различие брокерской и дилерской деятельности.

Процедура опционной торговли начинается с ротации, т. е. с выяснения размеров премий, которые в каждой серии просят продавцы и предлагают покупатели. Распорядитель последовательно добивается сделок от серии, пока не исчерпает весь класс. Каждый биржевик, имеющий дилерский статус, должен участвовать в ротации, причем не только в начале дня, но и в любой другой момент, когда распорядитель сочтет проведение дополнительной ротации необходимым. Во время ротации по одной какой-либо серии предложения по сделкам в других запрещены.

Утренняя ротация несколько отстоит от начала работы биржи. В этом интервале биржевики могут делать заявки на куплю и продажу как по брокерской, так и по дилерской линиям во всех сериях класса. Таким образом, в каждой серии накапливаются предложения покупателей и продавцов.

1. Если цена, по которой биржевик хотел бы купить или продать опцион, не соответствует имеющимся у распорядителя заявкам, дилеры могут сделать встречные предложения. В этом случае среди биржевиков ведется торговый диалог, который при удачном исходе оформляется через распорядителя.

2. Все обращения к распорядителю и друг другу должны произноситься громко, чтобы каждый мог услышать любое новое предложение.

3. Получив два приказа на покупку и продажу одного и того же опциона по одинаковой цене, брокер обязан раздельно объявить о каждом, и только если ни то, ни другое предложение не найдет ответа, может соединить приказы и оформить сделку.

4. Брокер не имеет права осуществлять сделку на счет своей фирмы и одновременно взимать с клиента комиссионные, т. е. он должен действовать либо как чистый посредник, либо в качестве второй, заинтересованной в сделке стороны.

5. Если брокер купил (продал) один или несколько опционов, он получает право на первоочередное приобретение (продажу) опционов той же серии, в пределах того же числа по меньшей (большей) цене, если таковое предложение будут сделано тем же самым продавцом (покупателем). Другими словами, сделка временно позволяет закрепить за собой того, с кем она была проведена.

Возобновление торговли в опционном классе обязательно начинается с ротации

Под фьючерсами понимают контракт на будущую поставку по фиксированной цене ценных бумаг с фиксированным доходом.

Страхующиеся, напротив, непосредственно связаны с поставляемыми по контракту товаром по роду своей деятельности. При этом продающая сторона представляет эмитента ценных бумаг, а покупающая — инвестора. Обе стороны стремятся обеспечить свою стабильность. В отличие от опционов фьючерсные сделки маржируются с обеих сторон, а премия отсутствует.

Фьючерсы на ценные бумаги с фиксированными доходами — наиболее ответственный вид фьючерсов. Его предметом является будущая поставка ценных бумаг с гарантированным фиксированным доходом. Это прежде всего государственные ценные бумаги Продавец фьючерса берет на себя обязательство приобрести определенные бумаги, количество и цена которых установлены в контракте. Покупатель обязуется предоставить эти бумаги с соблюдением контрактных условий и в строгом соответствии с предусмотренной в контракте датой.

Tagged as: Деривативы

Дорогие ювелирные украшения, украшения ювелирные. Самые дорогие ювелирные украшения.

загрузка...