Финансы-Менеджмент-Маркетинг-Рынок Ценных Бумаг

В 1997 г. на NASDAQ были введены новые правила обработки поручений, благодаря чему цены снизились, а рынок стал еще внимательнее реагировать на потребности инвесторов. Так, в соответствии с правилом «О публикации лимитных поручений» (Limit Order Display Rule), крупные участники обязаны публиковать в своих котировках информацию о лимитных поручениях ивесторов. Благодаря этому лимитные поручения могут теперь служить ориентиром для определения «внутреннего спрэда» (разницы между ценами покупки и продажи ценной бумаги) в тех случаях, когда их цена выгоднее цены, котируемой крупным участником рынка.

В соответствии с правилом «О котировках» (Quote Rule), информация обо всех поручениях крупных участников, которая публиковалась раньше только в частных торговых системах (ЭТС), теперь должна размещаться на NASDAQ.

Благодаря этому правилу все участники рынка получают возможность узнать о самых выгодных предложениях и воспользоваться ими. В сочетании с переходом рынка NASDAQ от указания котировок в восьмых долях целого числа на указание в шестнадцатых долях эти правила привели к уменьшению спрэда в среднем на 40%.

Нововведения на рынке NASDAQ

Система Optimark

В середине 1999 г. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам планирует ввести в действие торговую систему Optimark, которая станет еще одним инструментом фондового рынка NASDAQ. Созданная на основе самых современных технологий, система Optimark позволяет трейдерам и инвесторам применить новые критерии к операциям с ценными бумагами. Фактически для них открываются новые возможности в торговле. С помощью Optimark инвесторы могут объявлять о своем желании вести операции в определенных ценовых границах и на определенную сумму, в зависимости от избранной стратегии. Каждые две минуты суперсовременное программное обеспечение системы Optimark в анонимном режиме подбирает пары соответствующих друг другу поручений. Последняя функция особенно удобна для институциональных инвесторов, стремящихся к осуществлению крупных операций с минимальным рыночным риском.

Акции NASDAQ-100

В начале 1999 г. на NASDAQ планируется внедрить качественно новый программный продукт Index Share. Эта программа, разработанная на основе индекса акций NASDAQ-100, позволяет пользователям единовременно инвестировать средства во все компании из списка NASDAQ-100. Подобно программным комплексам SPDRS, DIAMONDS и WEBS, эта программа функционирует как паевой фонд, однако на площадке AMEX будет котироваться как ценная бумага. Инвесторы, покупающие акции проекта NASDAQ-100 Shares 58, фактически будут приобретать акции фонда, которому принадлежит портфель, состоящий из ценных бумаг NASDAQ-100. Создавая самые современные финансовые инструменты и разрабатывая новые, группа NASDAQ-Amex будет и в дальнейшем предлагать инвесторам новые способы ведения операций на рынке.

Условия допуска на биржу NASDAQ

NASDAQ считает, что доверие инвесторов можно заслужить лишь в том случае, если вести операции честно и в соответствии с этическими нормами. Такой подход к бизнесу способствует финансовому оздоровлению экономики и обеспечивает привлечение необходимого капитала. Все компании, акции которых котируются на NASDAQ, разделяют эту принципиальную установку. Все компании, котируемые на Национальном рынке NASDAQ (NASDAQ National Market) и Малом рынке NASDAQ (NASDAQ SmallCap Market), обязаны соответствовать определенным требованиям в части первоначального и последующего допуска. Все компании, размещающие ценные бумаги при посредничестве NASDAQ, обязаны также заключить с NASDAQ т. н. соглашение о листинге. Эти требования выдвигаются для того, чтобы поддерживать и повышать качество рынка и способствовать защите инвесторов. [Еще до регистрации для тех компаний, которые, как предполагается, выйдут на Национальный рынок, NASDAQ назначает специального Директора по развитию бизнеса, задача которого – обеспечивать прямую связь между компанией и биржей NASDAQ. Если у вас есть вопросы, касающиеся критериев прохождения регистрации на бирже, обращайтесь в Управление по развитию бизнеса (NASDAQ Business Development)].

Если компания в состоянии выполнить жесткие требования Национального рынка NASDAQ по регистрации и котированию ценных бумаг как по финансовым показателям, так и по критериям корпоративного управления, это характеризует ее как адекватный объект для вложения средств. (Подробный перечень этих требований приведен в Таблице Б.1, а в Примере Б.3 в конце приложения приводится сравнительный анализ сборов за регистрацию на Национальном рынке и на других крупных фондовых рынках США).

Услуги и продукты Nasdaq-Amex

После создания группы компаний NASDAQ-Amex компании, прошедшие листинг на обеих биржах, получили возможность пользоваться богатейшим набором продуктов и услуг, в том числе:

nasdaq-amex.com

Сайт nasdaq-amex.com – один из главных источников финансовой информации в Интернете (среднее количество посещений составляет 14 млн. в сутки), созданный для информирования акционеров и инвесторов о деятельности компаний. Несколько функций сайта позволяют пользователям узнать о положении дел на рынке и получить общие сведения обо всех открытых акционерных компаниях, в т. ч. аналитический отчет, отчет о динамике курса акций, пакет регистрационных документов для SEC, ссылки на интернет-сайты и логотип компании.

Кроме того, на сайте nasdaq-amex.com можно получить следующие сведения:

• отчет о динамике курса акций (на одной странице в готовом для печати формате) со сведениями о размерах продаж за последние 5 лет, размерах чистого дохода и дохода на акцию, а также сводный отчет о прибылях и убытках и бухгалтерский баланс за последние четыре квартала;

• котировки ценных бумаг компании (с опозданием на 15 мин.);

• новости, касающиеся компании, опубликованные в системах PR NewsWire, BusinessWire, Reuters и MSNBC;

• дневные и исторические графики динамики цены закрытия и объема торговли акциями за периоды в 3, 6, 12, 24, 36 и 60 месяцев;

• прямые ссылки на электронную версию пакета регистрационных документов, представленных для регистрации в автоматизированной системе электронной регистрации и хранения данных EDGAR (Electronic Data Gathering and Retrieval System) при SEC;

• ссылки на интернет-сайты с описанием компании и ее продуктов;

• символ тиккера компании, с помощью которого инвесторы могут быстро найти информацию об акциях компании.

Nasdaq-Amex Online

Услуги по программе Nasdaq-Amex Online предоставляются только компаниям, прошедшим листинг на биржах Nasdaq и Amex. Программа Nasdaq-Amex Online позволяет получить аналитическую информацию обо всех акционерных компаниях из единого надежного источника.

Пользователи системы Nasdaq-Amex Online могут в любой момент проконтролировать динамику продаж своих ценных бумаг, проследить за действиями конкурентов и узнать о ситуации на рынке. Программа Nasdaq-Amex Online периодически модернизируется. Сейчас в нее включен также генератор отчетов, с помощью которого вы сможете подготовить доклады и презентации для институциональных инвесторов и членов совета директоров.

Индивидуальное обслуживание

Прежде чем ценные бумаги компании будут допущены к обращению на Национальном рынке Nasdaq-Amex, Группа по работе с клиентами (Market Group) назначает для работы с такой компанией директора по развитию бизнеса, который:

• осуществляет взаимодействие между компанией и Фондовым рынком NASDAQ;

• консультирует компанию по различным вопросам выпуска акций и допуска на NASDAQ ;

• проводит анализ аналогичных компаний на NASDAQ и других биржах с учетом потребностей данной компании;

• информирует руководство и директоров компании обо всех выгодных сторонах работы на фондовом рынке NASDAQ.

После допуска на NASDAQ за каждой компанией закрепляется директор по корпоративным услугам, отвечающий за поддержание оперативной связи с компанией, который:

• хорошо разбирается в финансах и в вопросах рынка;

• в состоянии ответить на вопросы о динамике акций компании;

• помогает компаниям разработать программы по поддержанию отношений с конкретными инвесторами;

• информирует компании обо всех отраслевых проблемах и об изменениях в законодательстве.

Информационные программы

Nasdaq и Amex приглашают руководство клиентов к участию в циклах семинаров по связям с инвесторами и финансовому управлению. На семинарах освещаются вопросы работы компании на всех этапах ее операционного цикла, в т. ч.:

• общие принципы работы рынка Nasdaq;

• раскрытие информации и льготы;

• взаимоотношения с акционерами;

• судебные разбирательства с акционерами;

• управление ожиданиями «простых людей»;

• корпоративное управление;

• установление отношений с иностранными инвесторами.

Как избавиться от многих болезней - лечение наркомании. Бесплатная консультация врача.

загрузка...