Форма и процедуры дивидендных выплат
By admin • Июнь 30th, 2010 • Category: Фондовый рынок СШАКак правило, дивиденды выплачиваются ежеквартально и наличными. В 1987 г., например, General Mills выплачивала ежеквартально по 0,42 долл. на акцию или 1,68 долл. за год. Выплата дивидендов предполагает следование определенной процедуре.
Все начинается с даты объявления о дивидендах (dividend declaration date). В этот день директорат делает примерно такое сообщение: “30 октября с. г. директора корпорации встретились, чтобы заявить, что ежеквартальные дивиденды будут равняться 0,58 долл. на акцию, они будут выплачены тем, кто будет зарегистрирован как акционер до 15 декабря, а сами выплаты состоятся 5 января следующего года”. С этого момента выплата дивидендов становится законным обязательством корпорации.
Все инвесторы, которые к 17 ч 15 декабря — дню регистрации акционеров (holdei Qf record date) — будут в списках акционеров, получат право на дивиденды и сохранят это право, даже если продадут акции до дня действительной выплаты денег.
Дата “исключая дивиденд”
Небольшие проблемы возникают, когда кто-то продает акции за день-два до даты регистрации акционеров. Брокеры просто не успевают мгновенно удалить из списков акционеров имя прежнего владельца и внести туда имя нового акционера. Поэтому было принято произвольное решение, что право на дивиденды истекает за четыре рабочих дня даты регистрации. Тот, кто покупает акции не раньше, чем за четыре дня до конца регистрации, права на дивиденды не получает. Тот, кто продает акции в этот период, право на дивиденды сохраняет. Этот период — четыре рабочих дня до даты регистрации — называют датой “исключая дивиденд”(ex-dividends date). Тот, кто покупает акции после этой даты, не получает прав на дивиденды. В нашем примере дата “исключая дивиденд” наступает 11 декабря – за четыре дня до 15 декабря. Вообразим, что инвестор А купил 200 обыкновенных акций у инвестора В. Чтобы получить право на дивиденды, он должен купить их не позже 10 декабря. Но если покупка состоится 11 декабря или позже, то право на дивиденды останется за инвестором В. Можно ожидать, что за четыре дня до регистрации акционеров курс акций должен уменьшиться на величину дивиденда.
За четыре дня до регистрации рынок должен отразить падение стоимости акций, так как после этой даты покупатели не приобретают права на получение дивидендов. Величина падения курсов акций зависит отчасти от налоговой ситуации предельного инвестора. Если ставка личного подоходного налога для него равна 30%, а дивиденд составляет 1 долл. на акцию, тогда за четыре рабочих дня до регистрации акционеров курс акций должен упасть до 0,70 долл.
День, когда компания осуществляет рассылку чеков акционерам, называют платежным днем, или днем платежа (payment date). В нашем случае он приходится на 5 января.
В конце года корпорация рассылает акционерам форму 1099, посредством которой она уведомляет их о сумме причитающихся дивидендов, чтобы они могли заполнить свои налоговые декларации. Копия этой формы поступает в Федеральное налоговое управление. Эта система оповещения налоговых служб существует только в США. В большинстве стран корпорации сами удерживают налоги из дивидендных выплат и перечисляют их в государственные налоговые органы.
Схемы автоматического реинвестирования дивидендов
Как мы увидим далее, выплата дивидендов не является абсолютным благом. Проблему решает предоставление акционерам выбора — получить ли дивиденды в виде денег или реинвестировать их и получить дополнительные акции компании. Многие компании предоставляют акционерам этот выбор посредством схемы автоматического реинвестирования дивидендов (automatic dividend reinvestment plans (ADRP)). При всех возможных расхождениях в деталях общие характеристики схем Л/Ш довольно стандартны. Один вариант предусматривает использование трастового отделения банка. В этом случае корпорация отсылает дивиденды непосредственно в трастовое отделение банка, которое ведет счета всех акционеров, участвующих в схеме автоматического реинвестирования. Трастовое отделение закупает акции на вторичном рынке и записывает их на счет участников схемы (за вычетом комиссионных или накладных Расходов). Или корпорация берет на себя оказание этой услуги. В таком случае она сама либо эмитирует новые акции, либо закупает их на вторичном рынке и распределяет среди участников схемы автоматического реинвестирования.
Для корпорации главное достоинство схемы автоматического реинвестирования состоит том, что она либо получает постоянный источник нового акционерного капитала, либо одерживает спрос на акции на вторичном рынке. Для акционера достоинство схемы состоит в том, что он получает возможность немедленно вкладывать дивиденды и, таким об-Что°м‘ быстрее приумножать собственный капитал. Недостаток схемы заключается в том, акционерам приходится декларировать доходы от дивидендов и платить с них налоги сп получения наличных доходов. Кроме того, участие в такого рода схемах понижает способность акционеров к диверсификации своих портфелей ценных бумаг.
лепнина из полиуретана