Финансы-Менеджмент-Маркетинг-Рынок Ценных Бумаг

«Классические» облигации
Биржевые облигации
Векселя

Определение
Облигация — эмиссионная ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу номинальную стоимость по окончании установленного срока с возможностью периодически выплачивать определенную сумму процента.
Биржевой признается облигация, отвечающая одновременно следующим условиям в соответствии с ФЗ №138-Ф3 от 27 июля 2006 г.
Вексель — вид ценной [...]

Акция представляет собой ценную бумагу, титул собственности, письменное свидетельство, удостоверяющее вложение средств в капитал акционерного общества.
Акция, в свою очередь, дает право владельцу принимать участие в делах АО, получая определенный дивиденд на вложенный капитал, соответствующий сумме принадлежащих владельцу акций. По существу владелец акций является акционером.

Курс акций формируется под воздействием многих факторов самой различной направленности. С одной стороны, он зависит от величины ссудного процента, поскольку средства, вложенные в акционерное общество посредством приобретения акций, в какой-то мере сходны с деньгами, предоставляемыми в кредит. Поэтому вознаграждение в форме процента является экономически обоснованным.

Акционерные общества эмитируют (выпускают) различные виды акций, дающие те или иные преимущества их обладателям. Различают акции на предъявителя и так называемые именные акции. Акция на предъявителя означает юридическое удостоверение того, что ее владелец является акционером компании. При выпуске именных акций владельцами акционерного общества являются только те держатели акций, которые внесены в акционерную книгу компании.

Экономическая природа облигаций характеризуется тремя особенностями: 1) облигация является инструментом концентрации капиталов, используемых для кредитования хозяйственной деятельности; 2) облигация — недорогой и, следовательно, сравнительно легкодоступный и легкоциркулирующий долговой инструмент; 3) облигация — долгосрочное долговое обязательство.

Многие события на рынке могут испортить самые, казалось бы, перспективные торговые позиции. Изменения уровня доходности, формы кривой доходности, ставок финансирования, доходности определенного выпуска по сравнению с ему подобными — все это существенно влияет на окончательный финансовый результат. Трейдер может нивелировать потенциальный ущерб путем хеджирования своей позиции.

Трейдеры, желая иммунизировать свои позиции от общего изменения уровня доходностей, продают ценные бумаги для хеджирования длинных позиций и покупают для хеджирования коротких позиций. Если дюрации длинных и коротких позиций неодинаковы, нетто-позиция остается уязвимой по отношению к изменениям доходности.

Нет такой волшебной формулы, которая могла бы обеспечить защиту любой позиции от нежелательного риска. Большинство видов хеджирования обеспечивают в лучшем случае лишь частичную защиту. Например, рассмотренный ранее коэффициент хеджирования был получен с помощью приближенной формулы. Какой риск при этом оставляет нам аппроксимация, если даже предположение о параллельном движении доходностей выполняется?

До недавних пор почти все трейдеры в торговых отделах были маркет-мейкерами. Сейчас есть трейдеры, которые не специализируются на конкретном секторе рынка, а просто ищут хорошие торговые идеи. Часто это трейдеры, больше опирающиеся на математический аппарат и занимающиеся долгосрочным арбитражем (игрой на расхождении цен между рынками или ценными бумагами).

Хороший торговец может помочь своему отделу зарабатывать деньги. Он помогает трейдерам, передавая полезную информацию, осуществляя маркетинг сделок, которые трейдер пытается осуществить (axe), и защищая его на неспокойном рынке. Трейдер относится к специалисту по продажам, не обеспечивающему его всем необходимым, как к дополнительному источнику риска.