Казначейство считает дилеров дистрибьюторами эмитируемых им долговых обязательств. Клиенты считают дилеров источником ликвидности рынка, а также рыночной информации. Дилеры же думают о себе, как о торговцах рисками, берущих на себя обязательства перед ФРС и Казначейством в обмен на особые привилегии, позволяющие повысить их благосостояние.
Дилеров называют продающей стороной сделки, так как они являются посредниками Казначейства. Покупающей стороной считаются клиенты этих дилеров.
Дилеры обязаны участвовать во всех аукционах, проводимых Казначейством. Казначейство при этом рассчитывает на то, что если дилеры не смогут найти клиентов для покупки ценных бумаг, то они их выкупят сами.
Некоторые маркет-мейкеры (market-makers) выставляют заявки на покупку и продажу для своих клиентов, потому что они обязаны это делать. Однако большую часть денег они зарабатывают, используя позиции, которые вовсе не связаны с просьбами клиентов. Такие маркет-мейкеры называются позиционными трейдерами (position traders). Трейдеры, которые используют сделки с клиентами в качестве источника для исполнения сделок по самым выгодным [...]
Торговый зал переполнен и хаотичен. Здесь, как и среди солдат на войне, живет дух товарищества. Трейдер может взорваться, не сдержать эмоций, но мир быстро восстанавливается. Только трейдеры действительно понимают психологически сложный характер торгов. Они аплодируют коллеге, который заключил блестящую сделку, и поддерживают того, кто проиграл. Они все неоднократно проходят через подобные взлеты и падения.
Когда дилер нуждается в ликвидности, он звонит брокерам, которые создают междилерскую распределительную сеть. Чтобы обеспечить максимальную ликвидность, разрабатываются правила междилерской торговли, осуществляемой с помощью брокерских экранов.
Лица, которые на фьючерсных рынках управляют капиталом за других лиц, делятся на две категории: советники по торговле товарами и операторы товарных пулов.
Советник по торговле товарами
Советником по торговле товарами (СТА — от англ. commodity trading adviser) называется любое лицо, которое получает плату за консультации по поводу целесообразности покупки или продажи фьючерсов или фьючерсных опционов.
(в табличной форме)
(в табличной форме)
(в табличной форме)
(в табличной форме)
